Elecciones estadounidenses: ¿Qué esperar en el mercado chileno?
Si bien las elecciones en Estados Unidos es un tema que trata ampliamente mi colega, Sebastián Zabaleta, en su artículo de mercados internacionales, me parece importante resaltar que efectos tienen los distintos escenarios en Chile y que podemos esperar para las próximas semanas, según como se den los resultados. En primer lugar, con una posible victoria de Joe Biden, podríamos esperar unos resultados positivos en la economía chilena, esto porque a priori, se espera que el candidato demócrata tenga unas relaciones menos tensas con la economía China lo que beneficiaria el precio del cobre y las dinámicas económicas en general. Sumado a eso, si se da la victoria del partido demócrata a nivel del congreso se abre la posibilidad de un estímulo fiscal importante para el próximo año cercano a los US$ 2 billones. Por otro lado, si Donald Trump logra dar la sorpresa nuevamente, podríamos esperar un escenario más volátil, sin embargo, sabemos que Trump ha mantenido unas posturas promercado y de disminución de impuestos, por lo que una victoria del candidato republicano no es vista con malos ojos, al menos desde los analistas de esta región del mundo.
Chile: Uno de los países más preparados para el Brexit
Ad puertas de la salida fáctica de Reino Unido de la Unión Europea, Chile se muestra como uno de los países mejor preparados para afrontar y mantener las relaciones comerciales con el país inglés. Esto principalmente por que el año pasado se firmó un acuerdo entre ambas naciones, que mantiene las mismas condiciones de intercambio que tenía el país austral con la UE, por lo que brinda a los exportadores chilenos la tranquilidad de que las reglas del juego se mantendrán relativamente igual a como están ahora. En 2019, los dos países sumaron una cantidad de US$ 1.207 millones en intercambio, y según el embajador británico, Ian Duddy, este acuerdo “abrirá las puertas a ampliar los términos de intercambio entre ambas naciones”. Consideramos que este es un aspecto positivo para Chile, principalmente porque Reino Unido es el cuarto país europeo con mayor inversión en el país y el sexto en términos de comprador de productos.
Provisiones de la banca en máximos históricos
El aumento en provisiones por parte de los bancos chilenos ha visto un aumento contundente, alcanzando niveles que no se veían desde la crisis subprime en el año 2009. Según la Comisión para el Mercado Financiero (CMF), en agosto los bancos tuvieron un gasto por este ítem de US$3.321 millones, lo que equivale a un 42% más respecto al mismo periodo en el 2019. Según analistas, esta cifra podría cerrar en diciembre en torno a los US$5600 millones, principalmente porque muchas reprogramaciones aprobadas al inicio de la pandemia finalizan, por lo tanto, se espera que el impago aumente en lo que queda del año y se incrementen las provisiones. Creemos que el aumento en este ítem representará una caída en los posibles dividendos del sector bancario para el año 2020.
Dólar dentro de un rango estable y poco volátil a pesar del plebiscito
Con respecto al dólar, este se mantuvo en el rango que habíamos previsto en Factor Finanzas la semana pasada, pues estuvo en general entre los 770 y los 790 pesos por dólar. De hecho, este cerró en 773,30 pesos el viernes, cercano a la barrera inferior que habíamos propuesto anteriormente. Como justificación a este precio tenemos varias razones, entre esas, una ya incorporada victoria del apruebo, un repunte momentáneo en los precios de cobre, entre otras justificaciones. Sin embargo, podemos resaltar que el dólar puede mantenerse en esos niveles por la incertidumbre que generan las elecciones en Estados Unidos, por lo que, pasado el martes de esta semana, y según como se comporten los mercados podríamos ver un ajuste hacia el alza para el precio del dólar.