¿Qué ocurrió la semana pasada?
En cuanto a datos económicos, la semana pasada tuvimos información respecto a la inflación del mes de enero, medida a través del índice de precios al consumidor (IPC), el cual creció un 0,7% con respecto a diciembre, siendo un poco más alto que lo proyectado por los mercados. Además, el IPC anual fue de 3,1%, manteniéndose dentro del rango objetivo del Banco Central, pero por encima de las expectativas que tenían los mercados. Por otro lado, conocimos datos relacionados con la balanza comercial, el cual refleja un superávit de US1740 millones, similar a lo que tuvimos durante todo el año, justificado principalmente por menores niveles de importaciones y una caída menos fuerte de las exportaciones del país. Por último, el Banco Central reportó que para enero mantuvo un nivel de reservas de US38.998 millones, volviendo de a poco a niveles de reservas pre-estallido social.
En lo que se refiere a empresas, la semana pasada presentaron sus resultados empresas como: Scotiabank Azul, Melon, Inmobiliaria San Patricio e Inverc; ninguna de estas transa en bolsa, por lo que no se esperaba información muy relevante para los mercados.
El precio del cobre supera la barrera de los 3,8 dólares
Una buena noticia para la economía chilena es que el precio del cobre sigue subiendo, alcanzando la semana pasada la barrera de los US3,80 la libra, en contratos futuros a 1 mes en la bolsa de Chicago, este nivel de precios no se alcanzaba desde el 2012 e implica un respiro económico grande para el país, puesto que ese nivel de precios permite al estado mayor libertad para implementar proyectos de reactivación económica y protección social, sin tener que afectar fuertemente la divisa local y el riesgo país. El optimismo de los mercados por la reactivación económica que se espera para el primer y segundo trimestre del año activan el apetito por este commodity en los mercados, además, la demanda por el metal en china sigue aumentando de manera constante, lo que presiona al alza el precio.
No obstante, hay razones para creer que los mercados están ‘sobre reaccionando’, por ende, podríamos esperar que el precio del cobre no mantenga estos altos niveles de manera sostenida en el mediano plazo, por lo que el país deberá tomar con mesura esta bonanza del cobre que se vive por estas semanas.
Dólar sigue a la baja y Banco Central aprovecha para recuperar reservas
Nuevamente hablamos esta semana sobre los movimientos del dólar, esta vez por que la divisa norteamericana lleva 4 jornadas a la baja y abriendo hoy lunes en 718,90 pesos. La caída está justificada por diversas razones, en primer lugar, los precios altos del cobre permiten que la moneda chilena se aprecie frente a otras monedas por su ventaja en este metal, en segundo lugar, los mercados han ido incorporando los nuevos estímulos fiscales provenientes del gobierno estadounidense y su posible aprobación en el congreso, por ende, un mayor apetito por parte de los inversionistas en mercados más riesgosos como el chileno. Aún más, podemos ver que el índice de referencia de empresas chilenas SP IPSA, se mantiene en niveles altos, por lo que concuerda con el apetito por riesgo mencionado anteriormente.
A todo esto, hoy ha aprovechado el Banco Central para seguir aumentando su nivel de reservas, por lo que compró US20 millones en el mercado a un precio promedio de 718,39 pesos. Creemos que es positivo que el banco central siga con su política de recuperar reservas de moneda extranjera, pues estas le permitirán mayor flexibilidad ante nuevos shocks a la economía.
¿Qué esperamos para esta semana?
Por el lado de datos económicos, solo esperamos la encuesta de expectativas económicas que realiza el Banco Central a los operadores financieros.
En cuanto a empresas, la siguiente semana presentan resultados empresas como Cemento Polpaico, Marimaca Copper, DP World Chile, Salfacorp y Betlan.