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¿Qué paso la semana pasada?
Nuevamente la semana se mostró volátil debido a la continuación del aumento de los rendimientos de los bonos, también la inseguridad que ha demostrado el mercado por las expectativas inflacionarias sobre el futuro y la poca claridad de los bancos centrales sobre su actuar llevó a ver movimientos correctivos y de recuperación a través de la semana.
El senado de Estados Unidos ha aprobado el estimulo fiscal de US$1,9 billones que iría en ayuda de las familias e individuos de rentas menores a 80.000 dólares al año, este incluiría cheques a individuos por US$1.400 entre otros. Sin embargo, el proyecto debe volver a la cámara de representantes para ser votadas nuevamente, ya que recibió algunos cambios en la estructura del estímulo, pero pese a ello, este debería ser despachado fácilmente por la cámara, para luego ser firmada por Joe Biden, posiblemente luego del miércoles. Esta noticia debería impulsar a la renta variable del país al alza y disminuir el rendimiento de los bonos del país en corto plazo, pero aumentar en un mediano plazo por la expectativa de mayor inflación, debido a las altas cantidades de dinero envueltas en este tipo de estímulos fiscales.
La reunión de la OPEP+ resulto con sorpresa, ya que mantuvo las restricciones a la producción, dando un giro inesperado, a pesar de que era esperado por gran parte del mercado, que aumentaran la producción de barriles, que fue disminuida con tal de mantener un precio estable. Luego de esto, el precio del commodity ha aumentado desde el anuncio, además de que en Arabia Saudita, se diera a conocer la noticia sobre un ataque a instalaciones petroleras, pero que luego, demostraría que no tuvieron efectos negativos para el funcionamiento de la empresa petrolera Aramco.
Covid-19
Casos
La situación sanitaria a nivel global se encuentra estable, pero con situaciones muy diferentes a nivel de continentes. América del Norte ha mantenido una fuerte caída de los casos de Covid-19, principalmente por el caso de Estados Unidos, que presenta números muchísimo más bajos que hace 2 meses y que ha sido persistente en la disminución todas las semanas. En el caso de América de Sur y Europa, presentan un aumento leve en los contagiados, además en el caso del viejo continente, España no ha dado datos los últimos días, por lo que se puede ver una leve caída en el continente por la falta de esa información y por lo tanto datos que subestiman la realidad.
Gráfico: Promedio de 7 días de casos de Covid-19 por millón de personas por continente.
Republica Checa continúa siendo el país de nuestra selección con mayor cantidad de casos en proporción a su población, pero que ha logrado llegar a una planicie parecida a la expresada hace dos meses, por lo que es posible que el país logre contener el avance de la enfermedad en esos mismos niveles. También Italia muestra un aumento importante de casos de Covid-19, desde hace 2 semana que en la península se evidencia un crecimiento de estos, lo que podría resultar en algo peligroso en un par de semanas si la tendencia persiste.
En el lado positivo se encuentra Reino Unido, país que ha logrado disminuir sus casos de manera constante desde inicios de enero, no ha tenido ninguna recaída desde entonces, y ya se encuentra dentro de los países con menos casos de la región, junto con Dinamarca y Alemania.
Estados Unidos continúa teniendo una excelente mitigación de los casos de Covid-19, en la actualidad tiene casi cuatro veces menos casos que hace 2 meses, lo que ha permitido una recuperación de la economía y trabajos del país.
Por último, Brasil ha entrado en una tendencia alcista de casos, algo que preocupa por su alta población y densidad, además ha sido un país que ha tendido a tener una política menos restrictiva de las libertades de las personas, por lo que podría generar que la enfermedad se esparza con mayor rapidez.
Gráfico: Promedio de 7 días de casos de Covid-19 por millón de personas, selección de países.
Vacunaciones
La vacunación mundial sigue al alza en países como Israel, que ya se encuentran en niveles que podrían llegar a generar la inmunidad de rebaño en poco tiempo.
Otros países que destacan son Emiratos Árabes Unidos, Reino Unido, Estados Unidos y Chile, naciones que han logrado inocular la primera dosis a al menos el 20% de la población, además de que ya fue aprobada la nueva vacuna de Johnson & Johnson, lo que debería apresurar las vacunaciones, debido a que es necesaria una sola dosis de esta para lograr la inmunidad.
Gráfico: Porcentaje de personas que han recibido al menos una dosis de vacuna contra el Covid-19
Mercados mundiales
Las correcciones del mercado de deuda estadounidense continuaron, luego de que la FED reafirmara que no le preocupaba el aumento de retorno de la renta fija, ya que esperaban que fuera por expectativas de inflación transitorias, esto no fue tomado de buena manera por el mercado, que espera un aumento sostenido de la inflación en el país, por el mejoramiento de la perspectivas económica-sanitaria y la continua intención de bajar tasas de interés, aun cuando podrían existir indicios de que esta medida no seria del todo buena para la macroeconomía del país.
El resto de economías vieron una reversión de los precios de deuda pública, en mayor medida por el compromiso de los bancos centrales en seguir manteniendo las tasas bajas, pero controlando la inflación, tal como lo hizo el Reserve Bank of Australia, quien hizo recompra de bonos por montos bastante altos.
En cuanto a renta variable las acciones tuvieron en general una recuperación respecto a una mala semana anterior, con algunas excepciones como el Nasdaq por las expectativas de aumento de los precios de la economía y tasas.
Los mercados reaccionaron de la siguiente forma en términos intersemanales:
América:
- S&P 500 +0,81%
- Dow Jones +1,82%
- Nasdaq -2,06%
Europa:
- DAX +0,97%
- FTSE 100 +2,27%
- IBEX 35 +0,75%
- FTSE MIB +0,51%
Asia:
- Hang Seng +0,41%
- Nikkei 225 -0,35%
Oceanía:
- S&P/ASX 200 +0,56%
- Dow Jones New Zealand -1,18%
Gráfico: Precio índice Nasdaq.
Datos económicos y otros
En el caso de Estados Unidos, mostro resultados positivos en variados ámbitos. El primero de ellos fue el PMI manufacturero de que dio un resultado de 60,8, algo no superado desde 2011, lo que implica una señal de fortalecimiento en su economía.
Por otro lado, las solicitudes de desempleo se mantuvieron cercanas al informe de la semana anterior, pero levemente menores, aunque era algo esperado por los analistas; se rellenaron 745 mil solicitudes.
Para terminar con la mayor economía mundial, se dieron datos sobre empleo, en particular los Nonfarm Payrolls y la tasa de desempleo correspondiente a febrero, los resultados fueron de 379 mil y 6,2% respectivamente, bastante mejor a lo esperado por analistas, que rondaban en torno a 182 mil y 6,3%.
En Europa, Alemania y Reino Unido dieron a conocer los PMI manufactureros, ambos con resultados levemente mejores a lo esperado. Este último también dio el resultado para el sector de servicios como para el de construcción, que dieron resultados negativos menores a los 50 puntos, demostrando un debilitamiento de esos sectores. También se dio a conocer la inflación proyectada de la Unión Europea para febrero, la cual llego a 0,9%, datos igual a lo estimado por el mercado. Para cerrar con el viejo continente, Alemania dio los datos del cambio en el desempleo, este fue positivo, o sea que se destruyeron 9 mil empleos en febrero, mientras se esperaba que 13 mil salieran de esta situación.
Australia dio su resultado final sobre el crecimiento del PIB en el cuarto trimestre, este fue de 3,1%, muy por encima del 2,5% estimado, principalmente por la capacidad del país de mantener los casos de Covid-19 casi en cero, algo que ha permitido el funcionamiento normal de la sociedad y economía de la isla.
Por último, Canadá mostro un crecimiento del PIB de 0,1% en diciembre, respecto al mes anterior, quedando bajo las proyecciones y por lo tanto, demostrando una economía que todavía está encontrando algunos problemas para volver a una senda normal.
¿Qué esperar de esta semana?
Se esperan con ansia los resultados sobre la inflación estadounidense, tema muy controvertido y que podría ser un gatillante en una nueva corrección del valor de los títulos de deuda de ese país. Esto también debería mantener la disputa entre la renta variable del Nasdaq y la deuda de bonos, manteniendo a los inversionistas en un territorio inestable.
El estimulo de US$1,9 billones, debería pasar a votación a la cámara de representantes entre el lunes y martes, para luego ser firmado por el presidente Biden, en el que caso de ser aprobado nuevamente por la cámara de representantes.
Por último, el banco central europeo mantendrá reuniones de carácter importante, donde se discutirán pasos a seguir, proyecciones sobre panorama de la zona económica y puntos de prensa, donde hablarán los representantes de la institución.
Datos económicos y acontecimientos para tener en cuenta esta semana:
Lunes
- PIB del cuarto trimestre para Japón.
- PMI manufacturero de Reino Unido para febrero.
- PMI manufacturero de EE. UU. para febrero (The Institute of Supply Management).
Miércoles
- Inflación subyacente de EE. UU. para febrero.
- Decisión de tipos de interés del Banco Central de Canadá.
Jueves
- Decisión de tipos de interés para la Unión Europea (Banco Central Europeo).
- Cantidad de peticiones de subsidios de desempleo en EE. UU.
- Encuesta JOLTs de oferta de empleos en EE. UU. para enero.
Viernes
- PIB de Reino Unido en distintos horizontes de tiempo para 2020.
- Producción manufacturera de Reino Unido en enero.
- Índice de precios del productor en EE. UU. para febrero.
Domingo
- Producción Industrial de China para febrero.